Die aktuellen Aussichten für das gesamtwirtschaftliche Wachstum sind vielerorts begrenzt, was auch den Aktienmarkt betrifft. Um jedoch erfolgreich zu sein, müssen die Gewinne weiter steigen. Johan van Geeteruyen, CIO Fundamental Equity von DPAM, hat seine Ansichten darüber geteilt, wo er die besten Chancen für ein solches Wachstum sieht.
Inhaltsverzeichnis: Das erwartet Sie in diesem Artikel
Herausforderungen für Märkte trotz optimistischer Anlegerprognosen
Trotz der Erwartung einiger Anleger, dass die Weltwirtschaft eine weiche oder sogar keine Landung erleben wird, lasten die hohen Zinsen schwer auf den Märkten. Der jüngste Anstieg der Ölpreise hat zudem viele Marktprognosen herausgefordert und zu Unsicherheit geführt.
Die wirtschaftlichen Herausforderungen und politischen Maßnahmen in China haben globale Auswirkungen und führen zu Unsicherheit an den Finanzmärkten. Regierungen setzen staatliche Eingriffe ein, um die Inflation zu bekämpfen und die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten. Diese Maßnahmen können jedoch zu Handelskonflikten und wirtschaftlichen Spannungen zwischen den Ländern führen.
Märkte zeigen derzeit keine günstigen Bewertungen
Aktuell sind die Marktbewertungen nicht besonders günstig. Der US-Markt weist ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 auf, was vor allem auf eine überraschend starke Wirtschaft und große Unternehmen zurückzuführen ist. Die Bewertungen des breiteren Marktes tendieren eher in Richtung des europäischen Niveaus.
Für das Jahr 2024 wird in den USA ein Gewinnwachstum von 12 % prognostiziert, was als ehrgeizige Zielsetzung gilt. Europa mag auf den ersten Blick mit einem angemessenen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 12 günstiger erscheinen. Allerdings liegt das KGV in Europa ohne die extrem billigen Sektoren wie Energie und Banken bei weniger attraktiven 15-16.
Europa steht vor mehreren Herausforderungen, die es überwinden muss, um sein wirtschaftliches Wachstum zu fördern. Der Krieg in der Ukraine hat politische und wirtschaftliche Auswirkungen auf die Region und erfordert diplomatische Bemühungen zur Lösung des Konflikts. Gleichzeitig kämpft Europa mit einer schwachen Gesamtwirtschaft, die das Wachstum und die Beschäftigungsmöglichkeiten beeinträchtigt. Die Umstellung auf erneuerbare Energien im Rahmen der Energiewende stellt eine weitere Herausforderung dar, da sie Investitionen und Infrastrukturänderungen erfordert. Europa muss diese Hürden mit einer koordinierten und nachhaltigen Strategie bewältigen, um sein wirtschaftliches Potenzial zu entfalten.
Expansive Finanzpolitik in den USA treibt Wachstum und Inflation an
Die aggressive Politik der Zentralbanken hat dazu beigetragen, dass die Weltwirtschaft vor einem gefährlichen Absturz bewahrt wurde. Insbesondere in den USA hat eine expansive Finanzpolitik das Wachstum, die Inflation und die Finanzmärkte angekurbelt. Viele Unternehmen haben diese günstige Entwicklung erkannt und sich im Jahr 2021 langfristige Finanzierungen zu niedrigen Zinssätzen gesichert. Dadurch konnten sie ihre Investitionen ausweiten und ihre finanzielle Stabilität langfristig absichern.
Die Gehälter der Verbraucher steigen aufgrund eines engen Arbeitsmarktes, was zu einer anhaltenden Ausgabefreude führt. Es wird erwartet, dass mögliche Zinsanhebungen erst mit Verzögerung Auswirkungen auf die Wirtschaft haben werden. Solange die Arbeitslosigkeit nicht ein kritisches Niveau erreicht, ist davon auszugehen, dass die Verbraucher weiterhin bereit sind, Geld in den Konsum zu investieren.
BIP-gebundene Sektoren anfällig: Banken, Energie, Industrie und Rohstoffe
Während Unternehmen in den Sektoren Telekommunikation, Versicherungen, Technologie und Gesundheitswesen ihre Widerstandsfähigkeit gegenüber wirtschaftlichen Abschwüngen bewiesen haben, sind Branchen wie Banken, Energie, Industrie und Rohstoffe empfindlicher gegenüber Veränderungen im Bruttoinlandsprodukt.
Investitionen in Nahrungsmittel- und Getränkeaktien haben in diesem Jahr zu niedrigeren Renditen geführt. Obwohl viele Unternehmen in diesem Sektor immer noch mit hohen Multiplikatoren gehandelt werden, konnten sie nicht die Gewinnsteigerungen erzielen, die von den Anlegern erhofft wurden.
Gesundheitsprodukte und Künstliche Intelligenz bestimmen das Marktgeschehen
In der Gesundheitsbranche spielen Medikamente gegen Diabetes und Fettleibigkeit eine wichtige Rolle. Sie ermöglichen es Ärzten und Patienten, effektive Behandlungen zu finden und die Gesundheit zu verbessern. Künstliche Intelligenz (KI) bietet hingegen neue Möglichkeiten zur Optimierung von Prozessen und zur Entwicklung personalisierter Behandlungsmethoden.
Künstliche Intelligenz (KI) wird insbesondere den großen Chipherstellern und Technologiegiganten wie Meta, Apple, Google, Tencent und Alibaba zugutekommen, da sie über umfangreiche Daten verfügen, die für die Entwicklung und Anwendung von KI von entscheidender Bedeutung sind. Die Halbleiter- und Hardwarebranche wird unmittelbar von der KI profitieren, aber auch das Gesundheitswesen und das Finanzwesen könnten mit der Reifung der KI eine zunehmend wichtige Rolle spielen und neue Möglichkeiten erschließen.
Es ist von entscheidender Bedeutung, die möglichen Auswirkungen auf die Sicherheit unserer Daten im Zusammenhang mit der Nutzung von Technologien wie Künstliche Intelligenz zu beachten. Zudem sollten wir uns bewusst sein, dass unsere Abhängigkeit von Maschinen zunehmend wächst und dies auch geopolitische Konsequenzen mit sich bringen kann.
Windkraftindustrie als Antwort auf unsichere Lage in China
Die aktuellen militärischen Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten bringen nicht nur Lieferketten durcheinander, sondern sorgen auch für Handelsbarrieren. Um der unsicheren Lage in China entgegenzuwirken, stärkt Europa seine Windkraftindustrie. Lieferketten werden enger ans Heimatland oder zu politischen Verbündeten verlagert, um die Abhängigkeit von anderen Ländern zu reduzieren.
In den USA sind Elektrofahrzeugbatterien und Transportausrüstungen die Hauptakteure bei der Rückverlagerung von Lieferketten. Die Computer- und Elektronikbranche spielt ebenfalls eine wichtige Rolle und produziert Solarzellen, Roboter, Drohnen und Halbleiter. Darüber hinaus profitiert der Chemiesektor von der Produktion von Pharmazeutika, erneuerbaren Energiequellen und Batteriekomponenten.
Die steigenden Gaspreise und Engpässe zwingen petrochemische Raffinerien dazu, ihre Standorte an die US-Küste zu verlagern. Diese strategische Entscheidung hat eine vielversprechende Zukunft für die Kunststoffverarbeitung zur Folge. Der Elektro- und Halbleitersektor sind dabei die treibenden Kräfte hinter dieser Reshoring-Bewegung und tragen maßgeblich zum Erfolg dieser Verlagerung bei.
Trotz der aktuellen Herausforderungen in der Weltwirtschaft gibt es auch positive Perspektiven und Chancen für Anleger. Durch eine genaue Beobachtung der Zinsen, Ölpreise und geopolitischen Entwicklungen können Investoren auf mögliche Hindernisse vorbereitet sein. Sektoren wie Telekommunikation, Versicherungen, Technologie, Gesundheitswesen und Künstliche Intelligenz bieten widerstandsfähige Möglichkeiten für Investitionen und langfristiges Wachstum. Es ist wichtig, diese Bereiche genau zu analysieren und auf Veränderungen und Innovationen zu achten.
Die Verlagerung von Lieferketten beschleunigt die Entwicklung von Trends in der Wirtschaft. Unternehmen müssen agil sein und innovative Ansätze verfolgen, um den neuen Anforderungen gerecht zu werden. In einer sich ständig verändernden wirtschaftlichen Landschaft sind Anpassungsfähigkeit und Innovation entscheidend für den Erfolg.
